为了提升盈利能力,德国第二大汽车零部件制造商大陆集团2018718日在总部汉诺威正式宣布剥离旗下动力总成业务,并将其单独成立一家公司!该公司的命名将于2019年初公布,计划明年年中IPO上市。

著名汽车零部件供应商大陆集团剥离动力总成业务-尚为网

今天朋友圈被这一则消息刷屏,大陆集团是继德尔福(2017年5月)之后又一家剥离动力总成业务的汽车零部件供应商。剥离动力总成业务之后,大陆集团将对其汽车事业部的两个核心业务——底盘与安全车身电子进行重组,重组后的业务分别是自动驾驶业务和车联网业务。

所以,根据目前的形势来看,德尔福和大陆都已相继剥离其动力总成业务,想必行业鳌头博世也有此计划。随着新能源汽车的发展,内燃机系统已是日渐式微;不过,这也是汽车行业电动化大革命的必经之路,未来轻硬件重软件之势已定型,以后将是新能源和自动驾驶的发展之路。

另外,有传言称同属德国汽车零部件供应商的舍弗勒有望收购大陆集团的动力总成业务,不过舍弗勒曾因操作汽车零部件价格被罚近10亿欧元(2014年),即违反了欧洲的反垄断法,所以在收购事宜上估计会更加谨慎。

以下是大陆集团剥离动力总成业务的原文:

为了提升盈利能力,德国第二大汽车零部件制造商大陆集团2018年7月18日在总部汉诺威正式宣布剥离旗下动力总成业务,并将其单独成立一家公司!该公司的命名将于2019年初公布,计划明年年中IPO上市。

大陆集团旗下目前有两大事业部:汽车和橡胶。前者分为底盘与安全、内饰和动力总成三块业务。后者分为马牌轮胎和Conti-Tech两块业务。

著名汽车零部件供应商大陆集团剥离动力总成业务-尚为网

如上图所示,大陆集团的动力总成业务主要产品包含电驱动系统、内燃机相关产品(金属后处理载体、涡轮增压器等)、48V电池系统等等。这块业务从大陆独立并成立一家新公司后,将由现年57岁、在内饰担任车身安全业务单元负责人的Andreas Wolf出任新公司CEO。

为何剥离动力总成而非其他业务?

请先看下图中的2017年大陆集团各大业务的利润率情况,其中轮胎最高(19%),底盘安全和内饰(9.2%)及Conti-tech(8.8%)次之,动力总成(6.2%)最低。

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不仅如此,从下图所示的汽车事业部三块业务2017年各季度销售额可以看出,动力总成业务不仅增长乏力而且增速呈逐步下滑趋势。相较兄弟部门业务的红火,动力总成业务6%的年度平均销售增幅显得十分扎眼。

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大陆集团是在法兰克福证交所挂牌交易的上市公司,其在2017年大部分时间内都跑赢德国DAX工业指数,请见下图,黄线大陆,黑线DAX。大陆集团的股价2017年底较年初更是猛涨了22.5%。在这个背景下,如果谁拖了集团销售收入和利润率的后腿,那么只能坐等被割离了。

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除了剥离动力总成业务,大陆集团还将对旗下其他业务进行重组,重组计划将于2020年正式完成,详情如下:

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将原底盘与安全业务和内饰业务改编为两块新业务:自动驾驶技术和车联网技术。而马牌轮胎和Conti-Tech仍保持现状,但大陆表示不排除未来把轮胎和Conti-Tech也分拆出去,目前管理层担心变动太大影响股价,所以暂时先缓缓。

去除动力总成的销售收入,大陆集团的2017年总销售额为363亿欧,这个数字与德国同行采埃孚集团的364亿欧十分接近。但是大陆的调整后息税前利润率将高达12.3%,相比之下采埃孚只有6.4%,仅约大陆的一半。

原文链接:大陆集团剥离动力总成业务